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Metzler Ratings

Deutsche Lebensversicherer: Kurzstudie "Stille Lasten"

Deutsche Lebensversicherer: Kurzstudie "Stille Lasten"

Bekannt durch

Transparenz schafft Vertrauen

Metzler Ratings ist ein unabhängiges, auf Versicherer und Vorsorgeeinrichtungen spezialisiertes Rating- und Analysehaus. Wir bewerten Lebens- und Krankenversicherer, Pensionskassen und Versorgungswerke aus der Perspektive der Versicherten, Mitglieder und Beitragszahler. Im Mittelpunkt stehen Bilanzqualität, Substanzkraft, stille Lasten und die Qualität der Kapitalanlage. Unsere Ratings, Studien und Gutachten beruhen auf veröffentlichten Zahlen und nachvollziehbaren Berechnungen und machen sichtbar, was in Geschäftsberichten und Kurzfassungen verborgen bleibt.

Wer ist Dr Metzler?

Metzler Ratings wurde von Dr. Marco Metzler gegründet. Dr. Metzler verfügt über mehr als 25 Jahre Erfahrung in Versicherungswirtschaft, Rating und Kapitalmärkten. Nach Analystenstationen bei der Deutschen Bank und der UBS war er von 2002 bis 2006 Director und Lead Analyst für die deutschen Lebensversicherer bei Fitch Ratings in London. Bereits 2003 warnte er öffentlich vor den schmelzenden Eigenmitteln der Lebensversicherer und prognostizierte in einer Stress-Test-Studie den Ausfall der Mannheimer Lebensversicherung, des bislang einzigen Falls für die Auffanggesellschaft Protektor. Von 2017 bis 2020 war er Finanzvorstand (CFO) der PrismaLife AG, eines der führenden Lebensversicherer Liechtensteins, verantwortlich für Finanzberichterstattung, Solvency II und Kundengelder von rund 1,2 Milliarden Euro. Seit 2020 leitet er das Rating- und Analysegeschäft der heutigen Metzler Ratings GmbH; 2021 stufte er den chinesischen Immobilienkonzern Evergrande in zwei Studien als faktisch zahlungsunfähig ein, bevor die großen Ratingagenturen den Zahlungsausfall formal feststellten. Seit 2023 veröffentlicht Metzler Ratings unter seiner Leitung Studien zu den stillen Lasten der Lebens- und privaten Krankenversicherer sowie zu den Fehlspekulationen von Krankenkassen, Pensionskassen und Versorgungswerken. Seine Schwerpunkte sind Bilanzanalyse, Corporate Finance und Ratings. Als Serial Entrepreneur verantwortet er zudem unternehmerische Projekte außerhalb des Rating- und Finanzsektors.

Unsere Leistungen

2. Gutachten und Sonderprüfungen Kapitalanlage

  • Vereinbarkeit von Anlageentscheidungen mit den gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Anlagegrundsätzen (§§ 80, 83 SGB IV, VAG, Anlageverordnung, Satzungsrecht der Versorgungswerke)

  • Bewertung stiller Lasten und illiquider Anlagen (Immobilien, Private Debt, Mezzanine, Beteiligungen)

  • Look-through auf Fonds- und Verbriefungsstrukturen

  • Prüfung der Einhaltung von Anlagerichtlinien

  • Ursachen- und Schadensanalysen als Grundlage für Regressprüfungen gegen Organe, Vermittler, Gutachter und Wirtschaftsprüfer

  • Auftraggeber: Träger, Aufsichtsgremien, Rechtsanwaltskanzleien, Aufsichtsbehörden. Vergütung nach Zeitaufwand oder Pauschale. Keine Mandate für Unternehmen, die Gegenstand eines laufenden Metzler-Ratings sind.

4. Strategische Analysen und Corporate Finance

  • Prüfung von Unternehmensplanung, Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Cash-Flow-Rechnung

  • Unternehmensbewertung und Equity Story

  • Due Diligence der Kapitalanlagen bei Fusionen und Bestandsübertragungen

  • Erstellung und Überarbeitung von Business Plänen und Business Cases

  • Identifikation von Finanzierungsquellen, Kapitalgebern und strategischen Partnern

3. Rating Advisory

  • Vorbereitung auf ein Erstrating und Optimierung bestehender Unternehmens- und Produktratings

  • Begleitung zur Erlangung eines kapitalmarktorientierten Ratings bei einer ESMA-registrierten Ratingagentur

  • Schulung von Vorständen und Aufsichtsgremien zu Kapitalanlage, Bilanzanalyse und Ratingmethodik

1. Ratings und Studien

  • LV-Qualitätsrating der 30 größten deutschen Lebensversicherer

  • PKV-Rating der 25 größten privaten Krankenversicherer

  • Studien zu stillen Lasten, Substanzkraft und Kapitalanlagerisiken von Versicherern, Pensionskassen und Versorgungswerken

  • Transparenzerhebungen zur Publizität von Vorsorgeeinrichtungen

  • Leistungs- und Qualitätsbewertungen von Versicherungs- und Vorsorgeprodukten

Schreiben Sie uns!

Wenn Sie Hintergrundinformationen zu unseren Ratings und Studien wünschen, die Quellendokumentation einer Studie anfordern oder ein Gutachten anfragen möchten, senden Sie uns Ihre Anfrage über das untenstehende Formular. Wir antworten in der Regel innerhalb von zwei Werktagen.